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中国企业海外并购 差在这三方面

时间:2021-09-30 来源网站:野菠萝财经网

中国企业海外并购 差在这三方面

腾讯财经讯(方子)步入21世纪以来的14年间,中国企业海外并购总交易量达2690宗,交易总额超过4300亿美元。此刻,越来越多的中国企业,私企亦或国企,正在国门口跃跃欲试。

然而,不要被中国跻身净资本输出国之列的现象蒙蔽。贝恩观点认为,中国企业在海外并购方面还只是个初级学徒。

贝恩全球合伙人、亚太区兼并收购业务主席梁霭中说认为:“中国有潜力成为全球并购市场的一股中坚力量,但面对复杂的全球并购环境,中国企业还需更多磨砺,吸取宝贵的经验教训。”

与全球并购的老手们相比,贝恩调查发现,中国企业需要在以下三方面努力补习:并购策略、尽职调查以及关键领域的整合。并不是很多中国企业在走出去前就好了以上问题,比如双汇。

在双汇收购美国肉业巨头史密斯菲尔德的交易中,预计形成的双赢供应局面非常乐观,双方的上游资源、高端产品市场机会和先进经验都可以分享。然而在尽职调查阶段,双汇缺乏对利益点进行足够的压力测试,不仅上游供应不稳定,还高估了市场对高端产品的接受度。在投后管理上,双汇也缺少解决人员问题的监管模式,缺乏在中美双边整合的方法。

不仅是双汇,更多经验显示,中国企业海外并购失败的首要原因是缺乏高质量的尽职调查。以常常存在的尽职调查盲点为例,中国企业过于依赖银行,对资本输出目的地的市场以及与中国国内时常的差异缺乏了解,常常在收购后措手不及。

另外,在关键领域的整合方面,很多国外企业在交割前就启动了整合计划,而中国企业不仅启动整合计划较晚,也不擅长及时更新协同效用的目标,甚至寄希望将所有事物丢给标的公司的运营层面,自己撒手不管。

对境外并购的复杂环境,积极的行动和干预并非选项,而是中国企业海外收购成功的必由之路。梁霭中给出以下建议:“首先中国企业要承认自身在某些领域知识欠缺,同时避免对协同效应的高估,尽早开展尽职调查以进行验证,还要认识到收购失败的可能性并提早计划应对方案。”